Dirhamul marocan s-a liberalizat în curând, iar vacanțele noastre vor fi mai ieftine
În timp ce o reformă a regimului cursului de schimb al dirhamului, moneda marocană, este pe drumul cel bun - chiar dacă promite că va fi treptată - Sofia Tozy, economist la Coface, discută impactul său asupra cursului de schimb față de euro, precum și privind obiectivele țării și principalele probleme: turism, putere de cumpărare, competitivitate, investiții ...
Capital.fr: Care sunt măsurile și calendarul prevăzut pentru liberalizarea dirhamului ?
Sofia Tozy: Reforma fusese în lucru de un an. Când banca centrală a Marocului a anunțat-o, a existat un val de panică, legat de teama de depreciere a dirhamului. În special, multe companii au cerut băncilor din țară să acopere acest risc, ceea ce ar fi dus automat la o creștere a costului importurilor lor. Nu există un calendar oficial pentru implementarea reformei. Zvonurile spun că banca centrală poate decide brusc să lase dirhamul să plutească, apoi să îl anunțe după fapt, punându-ne în fața unui fapt împlinit.
Care sunt motivațiile pentru liberalizarea monedei ?
Face parte din dorința guvernului de a „internaționaliza” economia, de a o integra mai bine în comerțul mondial, de a o transforma într-o putere exportatoare în Africa de Nord ... Cu toate acestea, un curs de schimb variabil a devenit standardul, pentru a fi parte a lumii comerț. Cu toate acestea, reforma cursului de schimb va fi treptată. Liberalizarea completă și un curs de schimb complet fluctuant, ca în Egipt, nu sunt încă la vedere. Ceea ce se preconizează în prezent este o lărgire de la 0,3% la 5% din banda de fluctuație a dirhamului, comparativ cu un coș format din 60% euro și 40% dolari, ceea ce va duce în continuare la o mai mare flexibilitate. Cu toate acestea, o monedă mai flexibilă va gestiona mai bine șocurile externe. Rămâne de văzut cum va fi implementată reforma, dar Rabat își propune o abordare controlată, pentru a evita orice traumatism.
Este reforma impusă de donatorii internaționali, așa cum a fost cazul Egiptului în 2016 ?
Situația este foarte diferită de cazul egiptean. Rezervele valutare ale țării se topiseră, scăzând sub nivelul celor trei luni de importuri. Lipsa dolarului a generat o piață de schimb paralelă, în care lira egipteană a valorat mult mai puțin decât rata sa oficială. Când banca centrală a țării a abandonat regimul cursului de schimb fix, lira egipteană a pierdut rapid jumătate din valoare ... Cazul Marocului este mai favorabil. Regatul are rezerve valutare reprezentând peste 5 luni de importuri, în timp ce cursul de schimb al dirhamului corespunde în general fundamentelor economice ale țării. Prin urmare, nu anticipăm un scenariu „în stil egiptean”, având ca rezultat o depreciere puternică. Numai un atac speculativ ar putea deșuruba moneda.