Experții nu sunt de acord dacă Dax-Sause este urmat de o economie de plimbare cu role
Disputele vamale, frământările Brexitului, încetinirea economică: 2019 a fost un an turbulent - cu toate acestea, Dax a crescut cu aproximativ 25%. Prin urmare, experții sunt mai precauți cu privire la noul an. Unii chiar văd o „piață de marmotă”.
Frankfurt (dpa) - După cursa puternică pe piețele bursiere europene în 2019, aerul pentru Dax a devenit mai subțire.
Experții cred că este puțin probabilă o recesiune ca 2018, când DAX s-a prăbușit în fața escaladării tensiunilor dintre SUA și China - în ciuda numeroaselor riscuri economice, precum războiul comercial SUA-China și Brexit.
Majoritatea văd chiar riscuri de recesiune în scădere. În plus, băncile centrale ar trebui să fie gata cu bani ieftini în caz de îndoială pentru a ajuta economia. Cu toate acestea, în cursul anului, pot apărea nori peste burse: Alegerile prezidențiale din SUA sunt un factor major de incertitudine.
Pentru Dax, analiștii prognozează noi maxime pentru moment. La jumătatea lunii decembrie, indicele de vârf a înregistrat un nivel record de 13.596 de puncte din ianuarie 2018 la mai puțin de 200 de puncte înainte de a-și pierde o parte din forță în tranzacționarea liniștită dinaintea Crăciunului.
Analistul Martin Utschneider, al băncii private Donner & Reuschel, numește recul o „consolidare sănătoasă pe termen scurt”. Modul ascendent rămâne neafectat. Pe parcursul anului, Dax a câștigat deja o enormă 25%.
Cu toate acestea, experții se așteaptă la profituri destul de mici comparativ cu anul taur 2020. Aproape nimeni nu are o creștere a prețului în intervalul procentual de două cifre de pe radarul lor. Din cauza numeroaselor incertitudini politice și economice, lucrurile s-ar putea dovedi a fi turbulente.
Pentru că principalele riscuri ale vechiului an, conflictul tarifar internațional și Brexit, rămân. Succesul parțial în disputa comercială SUA-China și victoria clară a conservatorilor la alegerile generale britanice au ușurat îngrijorările. Viitoarele negocieri sunt probabil complicate.
Bătălia pentru supremația globală dintre SUA și China continuă, așa cum explică strategul Talib Sheikh al managerului de active Jupiter.
În plus, premierul britanic Boris Johnson își asumă un risc cu Brexit-ul. Nu exclude o ieșire fără acord la 31 ianuarie 2020. Și se pare că vrea să excludă o prelungire a fazei de tranziție după Brexit, în care aproape totul va rămâne inițial la fel până la sfârșitul anului 2020.
Alte imponderabile geopolitice vor apărea în 2020 odată cu campania electorală prezidențială din SUA, despre care JPMorgan a spus că ar putea obliga consumatorii, companiile și investitorii din cea mai mare economie din lume să devină pasivi. Fidel devizei: așteptați și vedeți cine câștigă cursa din noiembrie.
În Germania, alegerile federale anticipate nu sunt nici ele excluse, în timp ce în Italia există doar alegeri regionale - dar opt. În plus, coaliția europeană prietenoasă de la Roma este considerată fragilă. Noile alegeri parlamentare în Italia ar fi un pericol.
În ciuda riscurilor, economiștii se așteaptă în unanimitate să se îmbunătățească perspectivele economice pentru majoritatea țărilor industrializate. Și dacă perspectivele se vor deteriora, băncile centrale ar trebui să ia măsuri. Economistul-șef al VP Bank, Thomas Gitzel, consideră că este posibil ca Rezerva Federală SUA să aibă nevoie să ajute economia cu reduceri cheie ale dobânzii în noul an.
În același timp, BCE își menține politica monetară extrem de slabă. Noua președintă Christine Lagarde a arătat clar că așteaptă sprijin fiscal din partea guvernelor pentru a stimula economia zonei euro. În ciuda tuturor riscurilor, toate acestea sunt în toate condițiile pozitive pentru investițiile în capitaluri proprii.
Deutsche Bank vede Dax la aproximativ 14.000 de puncte la sfârșitul anului 2020, ceea ce înseamnă o creștere a intervalului procentual cu o singură cifră. Strategul principal de investiții, Ulrich Stephan, vede vântul din spate de la ratele de piață de capital scăzute din punct de vedere istoric. Acestea nu sunt „un fenomen pe care investitorii îl pot rezolva”, a spus el. În loc să acceptați pierderi de capital reale an de an cu conturi curente sau peste noapte, ar trebui să luați în considerare valorile mobiliare - în special acțiunile.
Commerzbank este puțin mai precaut și prognozează 13.700 de puncte Dax pentru sfârșitul anului, strategul Andreas Hürkamp văzând că indicele fluctuează între 11.800 și 14.400 de puncte. EuroStoxx 50 este văzut de Deutsche Bank la 3770 de puncte și de Commerzbank la 3800 de puncte. Acest lucru ar însemna că indicele principal al zonei euro nu ar avea aproape nici un loc de îmbunătățire.
Strategul de investiții Christian Kahler de la DZ Bank este și mai sceptic. În 2020, el vorbește despre o „piață de marmotă” pentru Dax, pe care o vede lateral peste an. Riscurile pentru economia globală au rămas ridicate.
Germania, cu puternica sa orientare spre export, este afectată în mod deosebit de disputa vamală și va rămâne în urma economiei globale. Potrivit lui Kahler, prin urmare, nu este recomandabil să începeți. În restul Europei, unde câștigurile companiilor cresc mai solid decât în ciclul Dax, investitorii investiți ar putea culege „prime standstill” atractive cu dividende în 2020.
Societé Générale o vede în mod similar: „Profilul risc/oportunitate pe piețele bursiere europene este acum asimetric, cu un potențial de creștere limitat doar în 2020”. Datorită numeroaselor sale companii orientate spre export și ciclice, Dax este mai predispus la fluctuații decât alți indici europeni.