Fondul de investiții „Unul dintre cei mai buni ani din istoria noastră”
Leu, Armin
Industria fondurilor germane a supraviețuit bine crizei economice și financiare. În medie, fondurile germane de capital au obținut o creștere a valorii de 17,1% în 2010.
În 2010, fondurile germane de investiții au strâns un total de 87,1 miliarde de noi fonduri. „Acesta a fost unul dintre cei mai buni ani din istoria noastră”, spune Thomas NeiЯe, președintele Asociației Federale BVI pentru Managementul Investițiilor și Activelor. Într-adevăr: a fost al doilea cel mai bun rezultat în vânzări din ultimii nouă ani - doar 2005 a fost ușor mai bun, cu 87,7 miliarde. Industria fondurilor germane a revenit în mod clar după criza economică și financiară, care a dus la o ieșire de fonduri de 12,9 miliarde de euro în 2008.
Și industria este, de asemenea, mulțumită de performanța din ultimul an. În medie, fondurile de acțiuni germane au obținut o creștere a valorii de 17,1 la sută anul trecut și, astfel, au depășit ușor DAX (plus 16,06 la sută). Cu toate acestea, cei mai performanți au fost fondurile de acțiuni ale piețelor emergente (plus 22,1 la sută) și stocurile de mărfuri/energie (35,1 la sută). Investitorii vor continua să se concentreze pe piețele emergente, după cum s-a demonstrat la Simpozionul Feri „Fonduri de investiții și participări” din 22 martie la Frankfurt/M. În plus, anul acesta investitorii favorizează fondurile de capitaluri proprii, cu accent pe Germania.
Cu toate acestea, este încă evident că majoritatea administratorilor de fonduri de investiții nu reușesc să depășească indicii relevanți pe termen lung. Acest lucru explică triumful în continuare al ETF-urilor (fonduri tranzacționate la bursă), fondurile indexate listate. ETF-urile sunt gestionate pasiv, adică fondurile sunt gestionate în funcție de indicele relevant pentru acestea. Acestea sunt în contrast cu fondurile de investiții gestionate activ, în care administratorul de fond încearcă să obțină o performanță mai bună decât indicele, făcând portofoliul diferit de index, dar majoritatea nu reușesc. De aceea, tot mai mulți investitori apelează la ETF-uri. Anul trecut, „db x-trackers MSCI EM TRN Index”, „iShares DAX”, „db x-trackers DAX” și „db x-trackers” au fost patru ETF-uri dintre cele 15 fonduri care au generat cea mai mare sumă de fonduri.
ETF-urile pot fi tranzacționate la fel de flexibil la bursă ca acțiunile individuale, dar investitorul participă la un coș de acțiuni care este compilat conform indicilor, pentru db x-trackers DAX acesta este indicele de acțiuni DAX german. Nu există taxe de administrare, la fel și tranzacționarea
mai ieftin (fără taxe de vânzare).
Pe de altă parte, investitorii sunt într-o stare negativă pentru fondurile de obligațiuni, cel mai bine pentru fondurile care investesc în obligațiuni cu randament ridicat, iar oportunitățile sunt încă văzute în obligațiunile de pe piețele emergente. Pe de altă parte, în țările industrializate, după perioada lungă de dobânzi scăzute, trebuie să se aștepte o creștere a ratelor dobânzii și, astfel, pierderi de preț pentru obligațiunile restante pe termen mediu.
Cei care investesc conform indicelui, însă, trebuie să accepte pierderi în anii bursieri răi. Mulți pot considera că este reconfortant să se afle în aceeași barcă cu cea mai mare parte a investitorilor și să aibă colegi care suferă.
O altă strategie, care a găsit o utilizare pe scară largă în ultimii ani, vizează un randament total pozitiv constant - indiferent de tendințele de pe piețele de valori. Scopul fondurilor de rentabilitate totală este o rentabilitate absolută pozitivă care oferă cel puțin perspectiva compensării inflației. Controlul riscurilor sau, mai bine spus, evitarea riscurilor joacă un rol important aici. Este evident că, cu această strategie, trebuie să renunțăm într-o măsură considerabilă la valorificarea oportunităților. Dar, după cum au constatat analiștii de la Feri, majoritatea fondurilor de rentabilitate totală nu au reușit să-și atingă obiectivele pe care și le-au propus. Cel mai prost fond din această categorie a înregistrat o pierdere enormă de 33% în ultimele șase luni. Cu toate acestea, în medie, aceste fonduri de investiții au trebuit să accepte o pierdere de doar 1,3% în ultimii trei ani și, prin urmare, au avut o performanță mai bună decât fondurile globale de acțiuni, fondurile mixte (acțiuni și obligațiuni) și fondurile europene de pensii.
Analiștii de la Feri consideră în prezent că două fonduri îndeplinesc în special cerințele de securizare a activelor în termeni reali, adică luând în considerare și rata inflației. Acestea sunt „Julius Baer BF Absolute Return” și „Dexia Index Arbitrage”. Cu toate acestea, aceasta nu ar trebui privită ca o recomandare de investiții din partea Feri. Cele două fonduri au obținut o rentabilitate anuală de 3,03 și 3,39 la sută în ultimii trei ani. Oricine dorește rentabilități mai mari astăzi decât un cont de depozit pe termen fix, trebuie să fie pregătit să accepte riscuri mai mari. Aceasta a fost opinia aproape unanimă la evenimentul Feri. „Nu există prânz gratuit.” Armin Lцwe