În prezent, stocurile și stocurile de proprietăți sunt; supraponderal "
Actuala imagine a vieții standard din septembrie arată cele mai importante evaluări și ponderări ale investițiilor în prezent. Evaluările sunt importante pentru ghidul strategic și servesc drept bază pentru deciziile zilnice ale echipei de investiții.
Portofoliile noastre devin încet, dar sigur, mai ciclice și încă căutăm oportunități de a adăuga la pozițiile noastre de capital și imobiliare. Acum, că economia globală își revine din ce în ce mai mult din creșterea slabă din primăvară, companiile cu creștere pozitivă a câștigurilor par să fie gata să decoleze, iar activitățile de M&A reiau, de asemenea, din nou. Fiți conștienți de riscurile geopolitice ridicate
Randamentele sunt încă o caracteristică importantă a unui portofoliu, chiar dacă ratele dobânzilor rămân scăzute în multe țări. Prin urmare, investitorii ar trebui să examineze cu atenție rentabilitățile potențiale bazate pe acțiuni, obligațiuni corporative, obligațiuni de pe piețele emergente și imobiliare.
Procesul de investiții Standard Life Investments În opinia noastră privind acțiunile, acțiunile și acțiunile imobiliare sunt supraponderate, obligațiunile de credit neutre și obligațiunile de stat subponderate. Când vine vorba de investiții cu venit fix, preferăm obligațiunile de stat europene, parțial pentru că aceasta reflectă poziția BCE, dar și pentru că riscurile geopolitice sunt ridicate în diferite regiuni ale lumii. În cadrul acțiunilor, favorizăm acțiunile din SUA, Marea Britanie și Japonia, deoarece vedem potențialul de creștere aici, în timp ce continuăm să fim selectivi cu privire la expunerea noastră la acțiunile europene și pe piețele emergente.
Obligațiuni de stat
Trezoreria SUA: subponderală
Date economice mai puternice și restrângerea măsurilor QE alimentează așteptările privind creșterea ratelor dobânzii începând cu jumătatea anului 2015. Rezerva Federală SUA va folosi totuși îndrumări pentru a contracara o escaladare rapidă a randamentelor.
Obligațiuni europene: supraponderal
Obligațiunile beneficiază semnificativ de o inflație foarte scăzută ca parte a unei redresări economice lente. Afacerea vizată de refinanțare pe termen lung (LRG) și posibilitatea măsurilor QE pentru a evita deflația prelungită ar putea permite spread-urilor să se restrângă în continuare în țările periferice europene.
Obligațiuni guvernamentale din Marea Britanie (sume): subponderale
Clasa de active este vulnerabilă la creșteri ale ratelor dobânzii, în timp ce creșterea economică rămâne stabilă. Presiunile și măsurile inflaționiste gestionabile de către banca centrală britanică pot sprijini creșterea randamentelor obligațiunilor.
Obligațiuni japoneze: subponderale
Perspectivele inflației se deteriorează în lumina eforturilor de reflatare ale guvernului. Cu toate acestea, extinderea programului băncii centrale japoneze pentru achiziționarea de obligațiuni de stat ar trebui să împiedice creșterea excesivă a randamentelor.
Obligațiuni globale legate de inflație: neutre
Deși ratele inflaționiste sunt moderate în multe economii dezvoltate, evaluările individuale ale țărilor trebuie analizate cu atenție. Politica monetară slabă și inflația rezultată continuă să provoace incertitudine în rândul investitorilor.
Obligațiuni la piețele emergente globale: supraponderal/neutru
Obligațiunile denominate în dolari SUA sunt supraponderate din cauza spread-urilor mai bine cotate. Pe de altă parte, obligațiunile în monedă locală au o pondere neutră, deoarece necesită o analiză atentă a monedelor individuale și a factorilor de spread.
Obligațiuni corporative
Obligațiuni de calitate investițională: neutre
Stimulentele, cum ar fi fluxurile de numerar pozitive ale companiei, sunt tot mai mult cotate; randamentele totale ale obligațiunilor de tip investment grade sunt temporar influențate de volatilitatea obligațiunilor de stat de referință.
Obligațiuni cu randament ridicat: neutru
În ciuda spread-urilor înăsprite, previziunile de neplată pentru obligațiuni sunt favorabile, iar perspectivele pentru câștigurile corporative sunt pozitive. Evaluările și fluxurile de capital sunt mai susceptibile de a favoriza obligațiunile europene decât cele americane.
acțiuni
Acțiuni SUA: supraponderal
Deși piața este relativ scumpă, fundamentele economice favorabile continuă să susțină tendința ascendentă constantă a câștigurilor corporative. Răscumpărările de acțiuni generează venituri suplimentare pentru investitori.
Stocuri europene: Neutru
În ciuda evaluărilor favorabile și a competitivității îmbunătățite a companiilor, câștigurile sunt restrânse datorită aprecierii recente a monedei euro și puterii slabe de stabilire a prețurilor a multor companii.
Acțiuni japoneze: supraponderal
Reformele structurale sunt în așteptare, dar concentrarea tot mai mare a managementului asupra rentabilității capitalurilor proprii și planurile de reducere a impozitelor pe profit sunt benefice. Între timp, banca centrală japoneză ar trebui să ia în cele din urmă mai multe măsuri pentru a atinge obiectivul inflației.
Acțiuni din Regatul Unit: supraponderal
Îmbunătățirea vizibilă a situației economice interne a avut un efect pozitiv asupra creșterii câștigurilor, deși puterea lirei britanice înseamnă vânturi directe pentru multe companii orientate spre străinătate.
Acțiuni din Asia dezvoltate: Neutru
Creșterea economică mai lentă în China și alte economii emergente majore pune anumite țări, precum Australia, sub presiune. Cu toate acestea, flexibilitatea monedei contribuie treptat la stabilizarea sectoarelor de bază.
Acțiuni pe piețe emergente: neutru
Performanța este din ce în ce mai inconsistentă. În timp ce unele țări beneficiază de fundamentele lor puternice, altele se află sub presiunea măsurilor politice, a deficitelor de cont curent și a politicii monetare înăsprite care vizează stabilizarea ratelor de schimb în scădere.
proprietate
Marea Britanie: supraponderal
Se poate presupune că creșterea economică în creștere va consolida prețurile proprietăților în viitorul previzibil și că randamentele vor rămâne extrem de atractive comparativ cu alte clase de active după o perioadă de deținere de trei ani.
În conformitate cu redresarea economică din țările periferice europene, diferența de performanță dintre piețele imobiliare din sudul Europei și țările centrale se micșorează.
America de Nord: Neutru
Deși prețurile și activitatea de dezvoltare ating apogeul în Canada, cele mai bune oportunități ale regiunii sunt în orașele mici din SUA cu perspective puternice de creștere. Deși situația ofertei se îmbunătățește în unele sub-piețe din SUA, activitățile de dezvoltare sunt, în general, destul de prudente.
Asia Pacific: Neutru
Randamentele au scăzut, iar recuperarea chiriilor împinge valorile în sus, alimentând și mai mult activitatea investitorilor. Japonia rămâne înaintea economiei imobiliare, ajutată de politica de reflatare a guvernului.
Schimb valutar internațional
USD: puternic supraponderal, GBP: neutru, EUR: subponderal, JPY: subponderal
Dolarul SUA și, într-o oarecare măsură, lira sterlină, vor beneficia în cele din urmă de o politică monetară înăsprită. Între timp, măsurile BCE ar trebui să slăbească euro. Autoritățile monetare japoneze preferă un yen mai slab pentru a sprijini economia internă.
Piețele globale de mărfuri: Neutru
Diversi factori precum creșterea dolarului american, cererea din China, tensiunile din Orientul Mijlociu și condițiile climatice afectează perspectivele diferitelor piețe de mărfuri.
Fonduri lichide
Numerar: subponderal
În timp ce unele bănci centrale s-au angajat să mențină ratele dobânzilor mai mici pentru o perioadă extinsă de timp, altele încep să înăsprească politica monetară, în special pe piețele emergente.