Investiția 2018 Perspectivele mai mici pentru obligațiunile din țările dezvoltate
Investiția 2018 - Partea 3 Obligațiuni țări industrializate Numai alimente slabe
Când vine vorba de ratele dobânzii, guvernele și companiile pun dieta pe investitori.
La Frankfurt de mai multe ori în acest an, inimile deținătorilor de obligațiuni s-au strecurat în pantaloni. La începutul anului, viitoarele alegeri din Franța i-au îngrijorat pe investitori, deoarece pentru o lungă perioadă de timp nu a fost exclus ca extremista de dreapta Marine Le Pen, care dorea să desființeze euro în Franța, să câștige cursa. Până la jumătatea lunii februarie, prima de risc a obligațiunilor guvernamentale franceze față de cea germană aproape s-a dublat până la puțin sub 0,8 puncte procentuale. Randamentul obligațiunilor franceze pe zece ani a crescut la 1,1% în această perioadă. Aceasta a corespuns unei pierderi de preț de aproape patru la sută. Această magnitudine este considerată o mișcare violentă pe piața obligațiunilor. Dar când victoria pro-europeanului Emmanuel Macron a devenit evidentă, situația s-a calmat rapid.
La sfârșitul lunii iunie, șeful BCE Mario Draghi a trimis prețurile obligațiunilor la stația de scufundări. Au fost doar câteva cuvinte pe care le-a spus șeful Băncii Centrale Europene la reuniunea anuală a băncii centrale din Sintra, Portugalia. Semnele indică o redresare mai largă în zona euro, iar forțele deflaționiste care influențează inflația au fost înlocuite de forțe reflacionare, adică factori de creștere a prețurilor, a spus Draghi. Investitorii au interpretat acest lucru ca un indiciu că BCE renunță la achizițiile de obligațiuni de mai multe miliarde de dolari mai repede decât se aștepta. Randamentul obligațiunilor de stat pe zece ani a crescut în termen de nouă zile de la 0,25 la 0,6 la sută, prețul a scăzut cu aproape patru la sută.
Obligațiunile cu dobândă fixă au un cupon cu dobândă fixă care se bazează pe suma nominală de 100 la sută, de exemplu 1.000 de euro. Lucrările vor fi rambursate la sfârșitul termenului pentru această sumă. La o rată de 100 la sută, randamentul corespunde dobânzii garantate.
Obligațiunile sunt tranzacționate pe parcursul termenului, motiv pentru care prețurile, exprimate în procente, fluctuează. Valoarea rambursării rămâne neschimbată la 100%. Nici cupoanele de dobândă, care se referă la valoarea nominală, nu se modifică. Deoarece plățile dobânzilor și rambursările rămân aceleași, randamentul pentru noii veniți scade atunci când prețurile cresc. Reversul este, de asemenea, adevărat: atunci când prețurile scad, randamentele cresc pentru investitorii care accesează active noi și le mențin până la scadență.
Dezvoltare - Prețurile multor obligațiuni - în special cele ale obligațiunilor de stat din zona euro și Japonia - au crescut atât de puternic peste 100%, încât investitorii primesc înapoi mai puțini bani decât au investit în ciuda ratelor dobânzii. Astfel, randamentele pentru noii veniți sunt chiar negative. Acest lucru este cu atât mai rapid, deoarece cupoanele sunt în continuă scădere. De exemplu, biletele de trezorerie federale pe doi ani din Germania au avut un cupon de zero procente începând cu 20 august 2014, iar din 21 ianuarie 2015 acest lucru s-a aplicat și obligațiunilor federale pe cinci ani. Obligațiunea federală de zece ani plasată în vara anului 2016 a avut, de asemenea, un cupon zero, dar cuponul obligațiunii federale actuale de zece ani este de 0,50 la sută.
Citiți acum
Obțineți acces la acest articol și la orice alt articol din
Web și în aplicația noastră timp de 4 săptămâni gratuit.
Esti deja inregistrat? conectează-te acum
Citiți acum
Obțineți acces la acest articol și la orice alt articol din
Web și în aplicația noastră timp de 4 săptămâni gratuit.
Esti deja inregistrat? conectează-te acum