BNC - Regimuri sectoriale - Tranzacții efectuate în mod obișnuit cu instrumente financiare cu
Tranzacțiile futures efectuate pe piețele futures ale instrumentelor financiare se referă la mai multe tipuri de contracte și produse:
- contracte de rată: contract forward la împrumutul noțional Euro și la Euribor la 3 luni;
- contracte futures pe indici (indicele CAC 40, Dow Jones Euro STOXXSM 50 etc.).
Tranzacțiile futures pe mărfuri (grâu, rapiță, porumb etc.) fac posibilă cumpărarea sau vânzarea unei cantități date de mărfuri la un anumit preț și la o anumită dată.
Tabelul următor descrie metodele de impozitare a profiturilor obținute pe piețele futures ale instrumentelor financiare și ale mărfurilor.
Calitatea operatorului
Profiturile realizate în Franța
Profiturile realizate în străinătate
- Impozitarea în conformitate cu scara progresivă a dreptului comun;
- Pierderi atribuibile exclusiv profiturilor de aceeași natură realizate în același an sau în cei șase ani următori.
Regim opțional pentru beneficii industriale și comerciale irevocabile (BIC):
- impozitare conform scalei progresive a dreptului comun;
- compensarea profiturilor și pierderilor pe piețele futures pentru instrumente financiare, mărfuri și opțiuni negociabile sau pe mandate de opțiune;
- pierderi imputabile venitului total, până în al șaselea an inclusiv.
A. Caracteristicile piețelor în cauză
Funcția piețelor de opțiuni negociabile este de a organiza negocierea contractelor prin care cumpărătorii dobândesc, contra plată a unei sume (primă sau primă), dreptul - dar nu obligația - de a cumpăra sau vinde. O cantitate determinată a unui activ pentru un preț convenit (preț de vânzare) și pentru o perioadă de timp definită în avans. Vânzătorii, la rândul lor, se angajează să cumpere sau să vândă același activ în condițiile prevăzute în contract dacă cumpărătorii își exercită opțiunea.
Opțiunile negociabile sunt în primul rând instrumente de acoperire care permit în special companiilor exportatoare sau investitorilor de pe o piață de valori să transfere un tip de risc pe care nu doresc să și-l asume (riscul valutar, riscul ratei dobânzii, evoluția riscului pieței de valori etc.) ) asupra unui alt investitor care acceptă sau dorește să își asume acest tip de risc deoarece obiectivele sale sunt diferite sau pentru că analiza sa personală sugerează că este un risc "bun".
Alți operatori intervin, de asemenea, pe aceste piețe cu motivații destul de diferite, fie pentru a specula pe baza efectului de pârghie considerabil oferit de aceste piețe, fie pentru a profita de disparitățile existente pe piețe (arbitraj).
Pe o piață de opțiuni negociabilă, operatorii pot efectua următoarele patru operațiuni de bază:
1. Achiziționarea unei opțiuni de apel
Operatorul dobândește dreptul de a cumpăra la un preț convenit (preț de vânzare) și într-o perioadă fixă o cantitate definită dintr-un activ (calificat drept suport sau „subiacent”).
Cumpărătorul unei opțiuni de achiziție se așteaptă să crească prețul activului suport. Când prețurile cresc peste prețul de vânzare al opțiunii plus prima plătită, cumpărătorul câștigă.
Câștigurile sale potențiale sunt teoretic nelimitate.
În cazul unei scăderi a prețurilor, pierderile sale sunt limitate la suma primei plătite inițial.
2. Cumpărarea unei opțiuni put
Operatorul dobândește dreptul de a vinde la un preț convenit și pentru o perioadă specificată o cantitate definită a unui activ.
Cumpărătorul unei opțiuni put se așteaptă să scadă prețul activului suport. Când prețurile scad sub prețul de grevă al opțiunii plus prima plătită, cumpărătorul câștigă.
În cazul unei creșteri a prețurilor, pierderile sale sunt limitate la suma primei plătite inițial.
3. Vânzarea unei opțiuni de apel (poziția de operare simetrică 1)
Operatorul se angajează să vândă la un preț convenit și pentru o perioadă specificată o cantitate definită a unui activ.
Vânzătorul unei opțiuni de achiziție primește imediat prima, dar în schimb se angajează să livreze activul subiacent în orice moment la prețul convenit dacă un cumpărător o solicită.
Prin urmare, acest operator anticipează o scădere a prețurilor sau cel puțin stabilitatea prețurilor.
Câștigul său este limitat la suma primei încasate. Pe de altă parte, pierderile sale potențiale sunt teoretic nelimitate.
4. Vânzarea unei opțiuni put (poziția simetrică a operației 2)
Operatorul se angajează să cumpere la un preț convenit și pentru o perioadă specificată o cantitate definită a unui activ.
Vânzătorul unei opțiuni put primește imediat prima, dar în schimb se angajează să preia livrarea activului subiacent la prețul convenit, dacă un cumpărător o solicită.
Acest operator anticipează o creștere a prețurilor sau cel puțin o stabilitate a prețurilor.
Câștigul său este limitat la suma primei încasate. Pe de altă parte, pierderile sale potențiale sunt teoretic nelimitate.
Tabelul următor rezumă posibilitățile oferite operatorilor pe piețele de opțiuni negociabile:
Natura operației
Achiziționarea unei opțiuni de apel
Plata premium
Cresterea preturilor
Pierderea limitată la prima