Prețul CO2 relevant pentru investiții - Common Economics Blog
Prețul emisiilor de CO2 nu numai că servește climei - creează, de asemenea, mai multă echitate în concurență și crește investițiile ecologice.
La Paris, în 2015, aproape toate țările din lume s-au angajat să limiteze creșterea temperaturii medii globale la două grade - în cel mai bun caz chiar la 1,5 grade. Dacă atmosfera terestră este privită ca un spațiu limitat de depozitare a gazelor cu efect de seră, acest lucru se traduce printr-un buget de aproximativ 700 până la 800 de miliarde de tone de CO2. Pentru comparație: aproximativ 40 de miliarde de tone de dioxid de carbon sunt emise în atmosferă în fiecare an în toată lumea.
La nivelul actual al emisiilor, bugetul rămas ar fi consumat cel târziu în 20 de ani. După aceea, doar utilizarea tehnologiilor de până acum abia cercetate care elimină CO2 din aer (așa-numitele „emisii negative”) ar contribui la menținerea limitei de două grade - un pariu extrem de riscant. Dacă nu dorim să facem acest pariu, emisiile de gaze cu efect de seră trebuie să scadă la jumătate până la mijlocul acestui secol, iar în 2100 nu trebuie să existe deloc. Zăcămintele cunoscute din întreaga lume conțin de aproximativ 20 de ori cantitatea din bugetul rămas de CO2 - 15.000 miliarde de tone. Din cauza acestei oferte excesive, piața nu este în măsură să stabilească semnalele de preț adecvate pentru a preveni schimbările climatice periculoase
Dacă statele își iau în serios obiectivele climatice, trebuie să-și transforme complet economiile în câteva decenii. Prețul carbonului joacă un rol cheie în tranziția către epoca cu emisii scăzute de carbon. Spre deosebire de standardele de mediu, interdicții și subvenții, prețurile CO2 utilizează forțele pieței și permit astfel o tranziție energetică (globală) rentabilă.
Prețurile CO2 ar debloca, de asemenea, potențialul investițiilor durabile, creând în cele din urmă condiții competitive echitabile pentru tehnologiile ecologice și oferindu-le astfel un impuls. Prin urmare, prețul CO2 este aliatul natural al investitorului durabil.
Stabilitatea financiară la risc
Guvernatorul Băncii Angliei, Mark Carney, a lansat deja un avertisment urgent cu privire la pericolele schimbărilor climatice pentru stabilitatea financiară internațională. Acestea sunt în general semnificativ subestimate. Nu sunt afectate doar companiile de asigurări, care sunt deosebit de expuse la daune cauzate de fenomene meteorologice extreme. Așa-numitele „active blocate” pot zdruncina întreaga piață financiară. Astfel de active includ centrale precum centralele electrice pe cărbune, care sunt devalorizate masiv ca urmare a unei politici climatice mai stricte. Carney solicită dezvăluirea completă a acestor riscuri climatice în rapoartele companiei. Acest lucru ar trebui să creeze mai multă transparență pentru investitori, care pot recunoaște din timp ce pericole potențiale sunt în portofoliul lor.
Mark Carney nu este singura voce financiară proeminentă care susține o abordare sensibilă a provocărilor schimbărilor climatice. Șeful FMI Christine Lagarde și Jim Yong Kim, președintele Băncii Mondiale, s-au pronunțat recent în favoarea introducerii prețurilor la carbon sub formă de impozite. În general, nu solicită impozite mai mari, ci sisteme de impozitare mai eficiente. Cu ajutorul veniturilor din impozitarea energiilor fosile, de exemplu, ar putea fi redusă denaturarea impozitelor pe veniturile din muncă, care au un impact negativ asupra performanței economice. Acest lucru ar duce la o creștere macroeconomică mai mare și la resurse financiare globale mai bune pentru state.
Folosiți forțele pieței
Pe lângă efectele pozitive asupra veniturilor publice, prețul CO2 este, de asemenea, cel mai economic mod de a promova tranziția energetică. Prețul carbonului determină piața să găsească cel mai ieftin mod de a evita emisiile. Descoperirea va fi dată acelor inovații care furnizează energie curată la cel mai mic preț. Cu alte cuvinte, o anumită cantitate de emisii poate fi redusă cu o utilizare minimă a resurselor. „Comisia înaltă pentru prețurile carbonului” - un comitet de economiști climatici de rang înalt - a calculat recent că un preț al CO2 care este compatibil cu obiectivele de la Paris ar trebui să fie cuprins între 40 și 80 de dolari SUA pe tonă la nivel mondial. Acest obiectiv ar trebui atins până în 2020. După aceea, prețul ar trebui să crească între 50 și 100 USD.
În Europa există deja un sistem supranațional de comercializare a drepturilor de emisie sub forma EU ETS (Emission Trading System). În principiu, este un lucru bun. Problema este: la puțin peste zece euro pe tonă de CO2, prețul pe piața emisiilor este încă mult prea mic pentru a avea un impact semnificativ. EU ETS ar putea, totuși, să fie „reparat”. Sistemul are nevoie de un mecanism care să reducă incertitudinea participanților la piață, să le stabilizeze așteptările de preț și să restabilească astfel credibilitatea pieței. Acest lucru ar putea fi realizat printr-un preț minim anunțat pe termen lung și în continuă creștere. Un astfel de preț minim poate fi introdus în licitațiile de certificate, urmând exemplul California ETS. În viitor, certificatele ar fi vândute numai dacă cel puțin acest prag va fi atins. Efectul: valoarea generală de piață a unui certificat nu ar scădea probabil sub prețul minim de licitație.
Schimbarea puterii pe podeaua climatică
China, în prezent cel mai mare emitent de gaze cu efect de seră, a recunoscut deja avantajele comercializării emisiilor. În prezent, țara experimentează diferite sisteme în unele provincii. În plus, există planuri concrete pentru un sistem de comercializare a emisiilor la nivel național, care ar trebui introdus în noiembrie anul acesta. Această piață a drepturilor de emisie ar fi cea mai mare din lume. Este crucial ca chinezii să nu facă aceleași greșeli manuale ca europenii. Schimbul reciproc este necesar, deoarece Europa poate beneficia și în schimb de experiența din China. Pe lângă comerțul cu emisii, China a anunțat, de asemenea, că intenționează să elimine treptat motorul cu ardere internă din sectorul transporturilor pe termen lung - producătorii vor avea obiective minime obligatorii pentru proporția de acționări alternative în producție și vânzări încă din 2019.
Chinezii par a fi destul de confortabili în golul pe care l-au lăsat SUA după ce au respins cooperarea climatică. Retragerea anunțată a Statelor Unite din Acordul de la Paris este, desigur, inițial un obstacol pentru cooperarea internațională în domeniul climei. Cu toate acestea, aceasta a dus la faptul că toate celelalte națiuni reafirmă acum că continuă să rămână în acord. Donald Trump - contrar anunțurilor sale - nu va readuce cărbunele. Chiar și un președinte american nu se poate opune permanent forțelor pieței. Deoarece prețul gazului în SUA este în prezent extrem de scăzut, energia cărbunelui pur și simplu nu este competitivă acolo. În ceea ce privește problema climatului, Trump are împotriva sa mulți șefi de companii și guvernatori de stat. Cu aceste forțe progresiste, noi europenii ar trebui să extindem și să promovăm cooperarea în domeniul climei.
De asemenea, părți ale economiei pentru prețurile la carbon
De mult timp există un larg consens în rândul oamenilor de știință că prețul carbonului este un mod eficient și eficient de reducere a emisiilor. Între timp, totuși, tot mai mulți lideri de companii și investitori se pot încălzi la concept. Deoarece economia solicită pe bună dreptate claritate politică și securitate pentru investițiile viitoare, opoziția față de impozitele pe CO2 sau tranzacționarea drepturilor de emisie a scăzut în ultimii ani.
Mai presus de toate, companiile sunt interesate de aceleași reguli de joc pentru toți participanții la piață. Dacă un participant joacă cu cărți marcate, transferând costurile sale de producție societății sub forma daunelor aduse mediului, acesta nu este un joc corect pentru ceilalți participanți. Prețul CO2, pe de altă parte, asigură faptul că companiile suportă adevăratele costuri ale producției lor. Astfel, interesele afacerilor și ale societății civile sunt din ce în ce mai congruente.
Randamente mai mari prin prețurile CO2
Din perspectiva investitorului durabil, prețurile CO2 asigură în primul rând o concurență loială între tehnologii. Companiile care produc folosind metode cu consum intensiv de CO2 nu ar mai putea suporta costurile pentru mediu și climă, ci ar trebui să le suporte singure. Tehnologiile murdare ar fi treptat împinse din piață. Tehnologiile și companiile inovatoare, curate, pe de altă parte, ar fi relativ mai bine și ar avea o șansă echitabilă să se afirme împotriva „economiei clasice”.
Perspectivele de succes și profit pentru companiile prietenoase climatului - și, prin urmare, perspectivele de rentabilitate pentru investitori - se vor îmbunătăți considerabil prin prețuri ridicate adecvate ale CO2. În multe țări, energia solară este deja cea mai ieftină formă de generare a energiei - combustibilii fosili sunt menținuți în viață doar prin subvenții de stat și prin lipsa tarifării CO2. Ar trebui să punem capăt acestei nebunii. Investitorii responsabili care se bazează pe tehnologii durabile și idei de afaceri ecologice în portofoliile lor ar trebui să facă campanie pentru prețurile CO2 - chiar și numai din considerente de profit.
O versiune mai lungă a acestui articol a fost publicată în noiembrie 2018 în „Absolut | impact”.