Previziuni pentru economia rusă Criza se va încheia în 2021
Previziuni pentru economia rusă: se va încheia criza în 2021?
Pe 16 septembrie, ministrul Economiei Reshetnikov a prezentat noile previziuni ale guvernului rus pentru dezvoltarea economiei până în 2023. De asemenea, institutele germane de cercetare economică din Berlin, Essen, Halle și Kiel au comentat pe scurt despre economia rusă ca parte a „previziunilor lor de toamnă” privind dezvoltarea economiei mondiale. Oferim indicii pentru o comparație a previziunilor.
Guvernul se așteaptă la o recesiune de 3,9% în 2020
În noua sa prognoză pentru planificarea bugetară până în 2023, guvernul rus presupune că retragerea producției în „criza Corona” va fi depășită relativ repede. Ea presupune că produsul intern brut în anul curent va fi cu 3,9% mai mic decât în 2019. În iunie, se așteptase la un declin de 4,8%. În anul următor, producția economică globală se așteaptă să-și revină cu 3,3%. Acest lucru ar compensa în mare măsură declinul din 2020, după doar un an. În discursul său de prezentare a prognozei, ministrul afacerilor economice Reshetnikov a spus că produsul intern brut va reveni la nivelul său anterior crizei în al treilea trimestru al anului 2021.
Variația produsului intern brut real față de anul precedent în procente (diamant roșu);
cu contribuții din sectoarele economice minerit (albastru), industrii de bază și impozite nete (exclusiv minerit; verde), precum și „alte sectoare economice” (maro) la rata de schimbare în puncte procentuale
În primele opt luni, PIB-ul a fost cu 3,6% mai mic
În raportul său economic din august publicat vineri, Ministerul Afacerilor Economice estimează că produsul intern brut în primele opt luni ale anului 2020 a fost cu 3,6 la sută mai mic decât în urmă cu un an. În august, este de așteptat să scadă cu 4,3 la sută, după ce a scăzut cu 4,6 la sută sub nivelul anului precedent în iulie.
Acest lucru s-a datorat faptului că producția din zona „extracției/extracției materiilor prime” a scăzut semnificativ mai puțin în luna august. În iulie, a scăzut încă cu 15,1% față de anul precedent. Acum a fost cu doar 11,8% mai mic decât în urmă cu un an, după ce restricțiile privind producția de petrol au fost relaxate în temeiul acordului OPEC +.
Declinul producției industriale totale a încetinit la 7,2% în august. În primele opt luni a fost cu 4,5% mai mică decât în anul precedent.
Pentru prima jumătate a anului, agenția de statistici Rosstat a calculat o scădere a produsului intern brut de 3,4 la sută. A scăzut cu 8,0 la sută în al doilea trimestru. Înainte de restricțiile de producție din primăvară, produsul intern brut în primul trimestru al anului 2020 a crescut cu 1,6 la sută comparativ cu același trimestru al anului precedent.
Investițiile și vânzările cu amănuntul vor scădea mai puțin în 2020 decât se aștepta anterior
În noua sa prognoză, guvernul se așteaptă acum ca investițiile fixe să se dezvolte mai favorabil în 2020 decât în iunie. În loc de 10,4 la sută, acestea ar trebui să scadă doar cu 6,6 la sută în 2020 (a zecea linie în tabelul următor).
Conform noii previziuni, consumul privat este, de asemenea, probabil să se micșoreze mai puțin brusc decât se aștepta anterior. De exemplu, vânzările cu amănuntul reale (a douăsprezecea linie a tabelului) sunt acum de așteptat să scadă doar cu 4,2 la sută (anterior: - 5,2 la sută).
Aceasta se bazează și pe o evaluare mai favorabilă a dezvoltării veniturilor. Venitul disponibil privat nu ar trebui să scadă cu 3,5 la sută, așa cum sa presupus anterior, ci cu 3,0 la sută (linia a șaisprezecea).
Natalia Orlova, economist-șef la Alfa Bank, pe de altă parte, continuă să presupună că recesiunea din acest an va afecta în primul rând veniturile populației. În cazul unei scăderi de 3% a producției economice globale, ea se așteaptă la o scădere de 5% a venitului disponibil.
Parametri importanți ai prognozei dezvoltării socio-economice
Optimist guvernamental - Președintele Curții de Conturi Kudrin este mai sceptic
Guvernul rus este acum mai încrezător decât înainte cu privire la evoluțiile din următorii ani. În urma redresării extinse a producției economice globale în 2021 (+ 3,3 la sută), se așteaptă o creștere ușor mai puternică în 2022 (+ 3,4 la sută). Presupune o ușoară redresare a prețului petrolului din Ural până la 46,6 dolari/baril. Majoritatea celorlalte prognoze, pe de altă parte, se așteaptă ca creșterea economică din Rusia să scadă până la aproximativ 2-3% încă din 2022.
Alexey Kudrin, președintele Curții de Conturi și fost ministru al finanțelor, a considerat, de asemenea, așteptările guvernului că economia va crește cu peste 3 la sută din 2021 „foarte optimist” într-un articol invitat pentru ziarul de afaceri RBC. Nu vede niciun motiv pentru asta. Astfel de rate de creștere trebuie încă „câștigate”. Kudrin a subliniat, de asemenea, că Curtea de Conturi estimează că scăderea producției agregate în 2020 va fi de 4-5%.
Noile previziuni ale băncii centrale vin în octombrie
Banca centrală rusă își va actualiza prognozele pentru următoarea decizie privind rata cheie pe 23 octombrie. Acest lucru a fost anunțat de președintele Nabiullina vineri, după ce banca centrală a decis să nu mai scadă rata sa cheie, ci să o lase la 4,25 la sută.
La sfârșitul lunii iulie, banca centrală a anunțat un interval cuprins între - 4,5% și - 5,5% în prognozele sale pe termen mediu pentru scăderea PIB-ului în 2020. Acum, Nabiullina a declarat în conferința de presă după decizia cheie privind rata dobânzii că declinul va fi probabil „mai aproape de 4,5 la sută” pentru întregul an.
Institutele germane de cercetare economică sunt încă în contradicție
Institutele germane de cercetare economică din Berlin, Essen, Halle și Kiel au comentat pe scurt și despre economia rusă ca parte a „previziunilor lor de toamnă” privind dezvoltarea economiei globale.
Așteptările lor pentru declinul din acest an al producției economice generale în Rusia diferă uimitor în unele cazuri. De exemplu, „Institutul german de cercetare economică” din Berlin se așteaptă ca produsul intern brut să se prăbușească aproape de două ori mai mult (- 5,9 la sută) decât „Institutul Kiel pentru economia mondială”.
Kiel IfW este chiar mai optimist decât guvernul, dar numai pentru 2020 și 2021. Se așteaptă ca economia Rusiei să se micșoreze cu doar 3% în 2020 (guvernul rus: -3,9%). În 2021, acest declin va fi mai mult decât compensat de o creștere de 4,2% (guvernul rus: + 3,3%). Celelalte institute germane cred însă că producția economică a Rusiei se va întoarce la nivelul anului 2019 doar în 2022 (DIW) sau 2023 (IWH, RWI).
Acest lucru este prognozat și de BOFIT, institutul de cercetare al Băncii Centrale Finlandeze. La fel ca guvernul, BOFIT presupune că producția economică a Rusiei va scădea cu aproximativ 4% în 2020. Institutul se așteaptă la o redresare semnificativ mai slabă (+ 2,4%) decât guvernul (+ 3,3%) în 2021.
OCDE continuă să vadă economia din Rusia în 2020 (la fel ca Banca Mondială și FMI) mult mai sceptic decât BOFIT, institutele germane și guvernul. La urma urmei, OECD nu mai așteaptă o scădere de 8,0 la sută anul acesta, așa cum a făcut-o în iunie, ci „doar” 7,3 la sută.
Previziuni de creștere 2020-2022
Variația produsului intern brut real față de anul precedent în procente
| Helaba, Frankfurt | 18.09.2020 | -3 | 3 | |
| Commerzbank, Frankfurt | 18.09.2020 | -Al 4-lea | 1.8 | |
| Institutul Kiel pentru Economia Mondială | 17.09.2020 | -3 | 4.2 | 1.8 |
| BOFIT, Banca Finlandei | 17.09.2020 | -Al 4-lea | 2.4 | 2.2 |
| Banca Eurasiatică de Dezvoltare, Moscova | 17.09.2020 | -4.2 | 3.2 | 2.7 |
| Alfa Bank, Moscova | 16.09.2020 | -3 | 2.5 | |
| Sala IWH | 16.09.2020 | -3.9 | 2.6 | 1.2 |
| RWI Essen | 15.09.2020 | -5 | 3 | 1.8 |
| OECD, Paris | 15.09.2020 | -7.3 | 5 | |
| Economist Intelligence Unit, Londra | 15.09.2020 | -5.7 | 3 | 1.6 |
| Ministerul Economiei din Rusia | 14.09.2020 | -3.9 Urali 41,8 USD/b | 3.3 Urali 45,3 USD/b | 3.4 |
| OPEC, Viena | 14.09.2020 | -4.9 | 2.9 | |
| Berenberg Bank, Hamburg | 14.09.2020 | -5 | 3.5 | 2.5 |
| ING Bank, Amsterdam | 09.11.2020 | -2.5 | 2 | 2.2 |
| DIW Berlin | 09/10/2020 | -5.9 | 4.8 | 3.1 |
| FocusEconomics Prognoza consensuală | 08.08.2020 | -5 | 3.4 | 2.7 |
| Fitch Rating Agency | 09/07/2020 | -4.9 | ||
| DekaBank, Frankfurt | 09/04/2020 | -4.6 | 3.3 | |
| Sondaj Interfax | 03.03.2020 | -Al 4-lea | 2.9 | |
| Institutul VEB | 03.03.2020 | -Al 4-lea | 2.3 | 2.4 |
| Sondajul Reuters | 31.08.2020 | -4.7 | 3.2 | |
| Sondaj HSE | 26.08.2020 | -4.2 | 3.1 | 2.3 |
| Moody's | 26.08.2020 | -5.5 | 2.2 | |
| Banca Centrală Rusă, Scenariul de bază | 24.07.2020 | - 4,5 până la - 5,5 Ural 38 USD/b | 3,5 până la 4,5 Ural 40 USD/b | 2,5 - 3,5 |
| Banca Mondială, scenariu de bază | 07/06/2020 | -Al 6-lea | 2.7 | 3.1 |
| Banca Mondială, scenariu de stres | 07/06/2020 | -9.6 | 0,1 | |
| FMI | 24.06.2020 | -6.6 | 4.1 |
DIW Berlin: o scădere profundă va fi urmată de o redresare relativ puternică în 2021
DIW și-a justificat viziunea relativ pesimistă asupra dezvoltării economiei rusești din acest an (- 5,9%) pe 10 septembrie, după cum urmează:
„În ciuda relaxării, producția industrială a crescut doar ușor recent. Indicele managerilor de achiziții a scăzut chiar ușor. Odată cu creșterea numărului de șomeri, încrederea consumatorilor rămâne estompată.
Evoluția pandemiei, cu un număr mare continuu de noi infecții, va deprima încrederea consumatorilor și a investitorilor. Pentru a combate pandemia, guvernul a crescut cheltuielile pentru sănătate și economie în al doilea trimestru. De asemenea, a reunit pachete de ajutor, al căror scop este limitat.
După scăderea bruscă a producției din acest an, DIW își asumă o recuperare relativ puternică pentru anul viitor. Cu o creștere de 4,8%, nu va fi suficient pentru a compensa complet declinul din 2020. Acest lucru va reuși doar în 2022, cu o creștere de 3,1%.
IWH și RWI se așteaptă doar la o recuperare foarte lentă
Prognoza Institutului de Cercetări Economice din Halle corespunde evaluării guvernului rus pentru anul în curs (-3,9 la sută). Potrivit IWH, însă, recuperarea în următorii doi ani va fi foarte slabă. Cu o creștere de 2,6 la sută anul viitor și doar 1,2 la sută în 2022, economia rusă va avea nevoie de doi ani buni pentru a reveni la nivelul producției înainte de criză.
RWI din Essen se așteaptă la o redresare similară, deși guvernul a decis măsuri fiscale în valoare de 3,5% din PIB pentru întreprinderile mici și mijlocii și pentru sectoarele cele mai afectate (cum ar fi transportul aerian), precum și pentru șomeri și familiile cu copii . După doi ani cu excedente bugetare, Rusia va avea probabil un deficit bugetar substanțial în 2020. RWI presupune că PIB-ul Rusiei va crește cu 3,0 la sută anul viitor, după o scădere de 5,0 la sută și cu 1,8 la sută în 2022. Nivelul de producție din 2019 nu va fi atins din nou până în 2023.
Kiel IfW se așteaptă la o recuperare rapidă, dar apoi la o creștere slabă
Institutul Kiel crede că redresarea economiei ruse va fi atât de puternică încât va reveni la nivelul său de dinainte de criză încă din 2021. Institutul Kiel este, de asemenea, mult mai sceptic decât guvernul cu privire la dezvoltarea viitoare a economiei rusești. El indică „probleme structurale adânc adânci”. Punctele slabe instituționale ale economiei rusești sunt asociate cu o atractivitate scăzută pentru investițiile străine. Un stoc de capital depășit, o creștere slabă a productivității și o forță de muncă în scădere au influențat perspectivele pe termen lung. Potrivit IfW, în 2022 se așteaptă o „rată de expansiune moderată” de 1,8%.
Recesiunea în Rusia va fi mai puțin severă decât în Germania
Cele patru institute germane sunt de acord atunci când compară scăderea producției economice din 2020 în Rusia și Germania. Toată lumea se așteaptă ca producția economică globală din Rusia să nu scadă la fel de brusc în 2020 ca în Germania.
DIW și RWI nu se așteaptă la un declin mai puternic în Germania. IfW (D: - 5,5%; RF: - 3,0%) și IWH (D: - 5,7%; RF: - 3,9%) presupun că producția din Germania va scădea semnificativ mai mult decât în Rusia. Dacă aceste prognoze sunt confirmate, crește probabilitatea ca Rusia să deplaseze Germania de pe locul cinci pe lista FMI cu cele mai mari economii din lume în anul crizei Corona (vezi raportul Ostexperte). Institutul Munich Ifo își va publica prognoza de toamnă pe 22 septembrie. Diagnosticul comun al institutelor va fi publicat pe 14 octombrie.
Poza de copertă: Neva în Sankt Petersburg. Sursa: Fotografie de Viridi Green pe Unsplash
Surse și sfaturi de lectură:
Articol Ostexperte.de despre economie și politica economică în Rusia de Klaus Dormann:
Prognoza guvernului de dezvoltare socio-economică până în 2023
Buget aprobat de guvern pentru 2021-2023
Decizia privind rata cheie a băncii centrale pe 18 septembrie 2020: rata cheie rămâne 4,25 la sută
Rapoarte economice august 2020 de la Ministerul Economiei și Rosstat
Producția industrială în luna august
Rapoarte periodice privind economia și politica economică
Ciclul de afaceri și politica economică în Rusia
Rapoarte și prognoze ale băncii centrale
- Banca Centrală: Raport economic: „Ce spun tendințele” de către departamentul de economie; Traducere in engleza; Comunicat de presă: politica monetară ajută la menținerea inflației aproape de țintă; 09.09.2020
- Banca Centrală: Raport lunar: Economie: fapte, evaluări și comentarii; Rusă + engleză; 28.08.2020
- Banca Centrală: prezentarea investitorului „Perspectiva economică și politica monetară a Rusiei”; 30.07.2020
- Banca Centrală: Prezentarea investitorului „Sectorul financiar rus”; cu actualizare macro; 09/10/2020
- Banca Centrală: Prognoza pe termen mediu; 24.07.2020
- Banca Centrală: Calendar cu datele întâlnirilor și link-uri către comunicate de presă, prognoze și publicații ale Băncii Centrale
- Banca Centrală: Buletin Statistic; lunar, rusă și engleză