Se intenționează o modificare suplimentară a regimului de control al investițiilor străine
Isabelle MacElhone, avocat asociat, și Clément Mogavero, avocat, al firmei Reed Smith LLP, analizează pentru Le Monde du Droit recentul decret emis de guvern, care vizează consolidarea regimului de control al investițiilor străine.
În contextul crizei sănătății legate de Covid-19, guvernul francez a dorit, prin două măsuri semnificative, să consolideze din nou regimul de control al investițiilor străine. Astfel, decretul nr. 2020-892 din 22 iulie 2020 (publicat pe 23 iulie 2020) a revizuit în jos criteriul deținerii drepturilor de vot ale unei așa-numite companii „strategice” conform legislației franceze de către un investitor străin din afara UE. supunerea operațiunii cu autorizație prealabilă din partea Ministerului Economiei și Finanțelor. În plus, un decret din 27 aprilie 2020 a adăugat biotehnologii în sectoarele supuse controlului.
Reducerea temporară a criteriului deținerii drepturilor de vot ale unei companii listate de către un investitor străin din afara UE de la 25% la 10%
Pe baza unei proceduri de autorizare prealabilă din partea Ministerului Economiei și Finanțelor, sistemul de control al investițiilor străine a suferit numeroase modificări de la textul său fondator, legea din 28 decembrie 1966. Lista sectoarelor protejate supuse autorizării a fost extinsă treptat în conformitate cu la circumstanțele economice.
Autorizația trebuie solicitată de investitorul străin atunci când investiția face posibilă dobândirea (i) controlului unei entități reglementate de legislația franceză, (ii) întreaga sau parțială a unei ramuri de activitate sau, (iii) în cazul unei investitor străin din afara UE, pentru a trece pragul de 25% din deținerea drepturilor de vot ale unei entități franceze.
Ultima modificare datează de la decretul din 31 decembrie 2019, care era destinat în special clarificării definiției investitorilor și activităților controlate, accelerarea timpilor de procesare a cererii de autorizare și consolidarea arsenalului de sancțiuni aplicabile. a unei investiții făcute fără autorizație sau cu nerespectarea reglementărilor. Aceste măsuri au intrat în vigoare la 1 aprilie.
Cu toate acestea, în contextul actualei crize a sănătății, guvernul francez a dorit să consolideze în continuare acest control. Decretul din 22 iulie 2020 a redus, pentru companiile cotate și de la 6 august, pragul de 25% pentru deținerea drepturilor de vot la 10%. Această modificare, care va intra în vigoare până la 31 decembrie 2020, nu este banală.
De fapt, acest nou prag va face posibilă în special înțelegerea situației unei companii al cărei capital social este fragmentat și în cadrul căruia niciun acționar nu are control real. Astfel, fără a atinge pragul de 25%, un investitor ar putea, investind o sumă mai mult sau mai puțin mare, să obțină o influență decisivă.