Handelsblatt podium "Minele împing adesea prețul în jos"
Handelsblatt podium "Aurul se confruntă cu o nouă fază ascendentă"
"Aurul va experimenta marea renaștere"
Care sunt argumentele actuale în favoarea aurului ca componentă de depozit?
Bichler: Există alte două puncte de ce considerăm aurul interesant pe termen lung. Există o creștere pe piețele emergente: dacă te uiți la cine are cererea de aur, aceasta este 25% China și 25% India. Dacă includeți alte piețe emergente, avem în jur de 70% din cerere. Prin urmare, vedem aurul ca o investiție pe piața emergentă. Efectul de prosperitate al piețelor emergente se reflectă și în aur.
Cererea totală de aur în primul trimestru al anului 2015 a fost de 1079,3 tone. Aceasta înseamnă că cererea a scăzut doar cu puțin sub 11 tone comparativ cu anul precedent (T1'14: 1089,9).
Sursa: World Gold Council
Cererea globală de bijuterii în primul trimestru al anului 2015 a totalizat 600,8 tone și a scăzut astfel cu trei procente față de anul precedent (Q1'14: 620.2).
Cererea din sectorul tehnologic a fost de 80,4 tone în primul trimestru al anului 2015, în scădere cu două procente față de 81,9 tone în primul trimestru al anului 2014.
Cererea de bare și monede de aur a scăzut în primul trimestru al anului 2015 - la 253,1 tone. Un minus de zece procente comparativ cu 2014 (T1: 281,5).
Cererea de EFT de aur în primul trimestru al anului 2015 a fost de 25,7 tone. În primul trimestru al anului precedent s-au înregistrat ieșiri de 13,5 tone.
Achizițiile nete ale băncilor centrale în primul trimestru al anului 2015 au fost de 119,4 tone. Comparativ cu anul precedent, valoarea a rămas aproape aceeași (T1'14: 119,8).
Cererea de aur în investiție în primul trimestru al anului 2015 a fost de 278,8 tone. Aceasta reprezintă o creștere de patru procente, comparativ cu 268 de tone în același trimestru al anului precedent.
Și al patrulea motiv pentru a investi în metalul prețios?
Bichler: Dobânda reală, adică dobânda nominală minus inflația: Dacă rata reală a dobânzii este ridicată, atunci este neatractiv să investesc în aur, deoarece nu obțin niciun venit pentru aur. Situația actuală este de așa natură încât avem practic dobânzi zero, iar inflația este, de asemenea, scăzută. Dar să presupunem că Banca Centrală Europeană are succes și inflația crește la aproximativ două procente - acesta este obiectivul BCE - atunci pierzi două procente în termeni reali. Acesta este un alt argument în favoarea aurului în propriul portofoliu.
Ce influență au producătorii de aur asupra dezvoltării prețului metalului prețios?
Bichler: Dacă te uiți în urmă, este interesant de observat că deseori minele mențin prețurile scăzute. În anii '90, companiile miniere au contribuit la acest declin uriaș, ajungând la 250 USD, prin vânzările anticipate de mii de tone de aur. Merge din nou un pic în acea direcție. Anul trecut s-a întâmplat din nou că minele au început să intre în contracte futures și să vândă din nou părți din producția lor viitoare. Fără a fi atenți la faptul că aceștia deprimă și prețul actual al aurului în același timp - ceea ce nu ar trebui să fie de fapt în interesul corporațiilor miniere și al acționarilor acestora. În plus, producția s-a extins semnificativ în ultimii ani.
Cererea totală de aur în primul trimestru al anului 2015 a fost de 1079,3 tone. Aceasta înseamnă că cererea a scăzut doar cu puțin sub 11 tone comparativ cu anul precedent (T1'14: 1089,9).
Sursa: World Gold Council
Cererea globală de bijuterii în primul trimestru al anului 2015 a totalizat 600,8 tone și a scăzut astfel cu trei procente față de anul precedent (Q1'14: 620.2).
Cererea din sectorul tehnologic în primul trimestru al anului 2015 a fost de 80,4 tone, în scădere cu 2% față de 81,9 tone în primul trimestru al anului 2014.
Cererea de bare și monede de aur a scăzut în primul trimestru al anului 2015 - la 253,1 tone. Un minus de zece procente comparativ cu 2014 (T1: 281,5).
Cererea de EFT de aur în primul trimestru al anului 2015 a fost de 25,7 tone. În primul trimestru al anului precedent s-au înregistrat ieșiri de 13,5 tone.
Achizițiile nete ale băncilor centrale în primul trimestru al anului 2015 au fost de 119,4 tone. Comparativ cu anul precedent, valoarea a rămas aproape aceeași (T1'14: 119,8).
Cererea de aur a investiției s-a ridicat la 278,8 tone în primul trimestru al anului 2015. Aceasta reprezintă o creștere de patru procente, comparativ cu 268 de tone în același trimestru al anului precedent.
Cine se află în spatele tarifelor mai mari de livrare?
Bichler: China este unul dintre cei mai importanți jucători globali de aici. Acesta este acum cel mai mare producător de aur. Este mai probabil ca toți producătorii de aur consacrați, cum ar fi Africa de Sud, să fie dezavantajați. O particularitate în China este că acolo se extrag multe, dar aurul nu iese din China. În plus, aurul este importat și pentru piața chineză. În ceea ce privește producția, totuși, devine evident că creșterea va scădea deoarece minele vor reacționa la schimbarea mediului de preț. Acționarii dvs. le cer să economisească. Acesta este un factor care susține prețul pe termen lung.
Unii susținători ai aurului suspectează că există un fel de conspirație din partea băncilor centrale pentru a se asigura în mod sistematic că prețul nu crește atât de mult cum ar trebui, având în vedere lipsa internațională de lichiditate. Este ceva de genul asta realist?
Wrzesniok-Roßbach: Trebuie să facem distincția între două întrebări. În primul rând, există o conspirație? Nu sunt un fan al teoriilor conspirației și nici nu prea cred în ea. În al doilea rând: există un interes din partea băncilor centrale în a se asigura că prețul aurului nu crește prea mult? Nu cred că vor interveni activ - cu siguranță nu sistematic - pentru a menține prețul scăzut. Dar am văzut în trecut că au vorbit prost despre aur într-un comentariu, poate pentru a descuraja oamenii să investească.
Puteți explica asta mai detaliat?
Wrzesniok-Roßbach: Nu trebuie să fie faptul că un bancher central o face el însuși ... Dacă are dubii, are prieteni la o mare bancă americană de investiții care o fac pentru el. Există anumite legături între băncile centrale și această bancă de investiții din SUA.
Bichler: Puteți citi multe despre subiectul conspirației prețului aurului. Dar chiar trebuie să fii atent aici - ajungi foarte repede la teoriile conspirației mondiale. Adopt o viziune foarte pragmatică asupra subiectului „manipulării”. La urma urmei, băncile centrale au o influență pe o mare varietate de piețe de investiții. BCE, de exemplu, cumpără în prezent 60 de miliarde de titluri pe lună prin intermediul băncilor centrale europene. Este sau nu această manipulare? Avem o bancă centrală japoneză care cumpără chiar și acțiuni. Nu aș spune că este o conspirație, dar băncile centrale sunt un jucător major pe piață. Tot ce s-a întâmplat în ultimii ani a fost foarte mult condus de ceea ce ați făcut. Fie că numiți acea influență sau manipulare, aceasta este acum o întrebare deschisă.