Opțiuni americane - Explicație; Exemplu DeltaValue

În tranzacționarea opțiunilor, se face distincția între diferite tipuri de opțiuni, în funcție de faptul dacă acestea pot fi exercitate. Conform acestei distincții, cele mai frecvente tipuri sunt opțiunile europene și opțiunile americane. Acest articol este despre acesta din urmă. Spre deosebire de ceea ce sugerează numele opțiunilor, acestea nu pot fi tranzacționate din America sau numai pe subiacenții americani. Este o relicvă lingvistică.

Program de instruire aprobat de stat

Acumularea de active plus venituri lunare pe piața de valori

Generați un venit regulat pe piața de valori, învățând un sistem clar cu cunoștințe de investiții care poate fi implementat imediat. Aflați strategia care vă va oferi un avantaj statistic și verificabil științific pe piața de valori.

Acumularea activelor pe termen lung
Echipamente profitabile, verificate și strategii opționale
Câștigați bani în orice situație de piață

Opțiuni americane - definiție

Opțiunile americane acordă titularului dreptul de a exercita opțiunea în orice moment al mandatului său. Cu alte cuvinte, cumpărătorul poate cumpăra activul subiacent pe parcursul termenului, adică și înainte de data scadenței, cumpărați (dacă este o opțiune de achiziție) sau vindeți (dacă este o opțiune de vânzare) la prețul de vânzare. Rămâne de clarificat dacă acest lucru are întotdeauna sens pentru deținătorul opțiunii (de exemplu, datorită unei valori curente ridicate și a unui potențial de profit suplimentar).

Capacitatea de a exercita aceste opțiuni în orice moment crește, de asemenea, prima care trebuie plătită, deoarece vânzătorul ar dori să fie compensat în mod adecvat pentru această obligație.

Majoritatea opțiunilor pentru un singur activ sunt concepute ca opțiuni americane. În schimb, opțiunile europene sunt adesea tranzacționate pe indici.

Fapte dintr-o privire:

Opțiunile americane pot fi exercitate în orice zi pe parcursul termenului.
Chiar și așa, multe opțiuni americane sunt menținute până la maturitate.
Opțiunile americane acoperă de obicei valori unice.

Opțiuni de apel american

O opțiune de achiziție americană îi conferă titularului dreptul de a dobândi valoarea subiacentă a opțiunii (de exemplu, acțiuni) la prețul de grevă fixat anterior. Titularul poate exercita acest drept o singură dată în orice zi de tranzacționare, până la data de expirare a opțiunii inclusiv. După aceea, opțiunea expiră și, cu aceasta, dreptul de a cumpăra activul subiacent. Prețul de grevă nu se modifică pe toată durata opțiunii.

Opțiuni de vânzare americane

Spre deosebire de opțiunea de achiziție, o opțiune de vânzare americană acordă titularului dreptul de a vinde activul subiacent numit. Și aici, cumpărătorul opțiunii îl poate exercita oricând, cu condiția ca data scadenței să nu se fi încheiat încă. Opțiunea de vânzare americană poate fi utilizată atât pentru o vânzare scurtă, cât și pentru acoperirea activelor subiacente existente în portofoliu.

În cazul în care prețurile scad, activul suport va pierde din valoare, dar în schimb prețul opțiunii put va crește. De îndată ce s-a atins partea inferioară a activului subiacent, opțiunea poate fi vândută sau exercitată, ceea ce poate însemna un randament suplimentar dacă prețurile cresc ulterior din nou.

Exercițiul timpuriu al opțiunilor americane

În principiu, opțiunile americane sunt rareori exercitate prematur. Acest lucru se datorează faptului că, de regulă, o primă de valoare în timp trebuie plătită pentru valoarea intrinsecă a opțiunii. Cu toate acestea, la exercițiu, valoarea justă se pierde, deoarece la exercițiu se decontează doar valoarea intrinsecă. Prin urmare, de multe ori are mai mult sens să închidem poziția prin simpla vânzare pe piață în loc să o exercităm. Pentru aceasta, proprietarul anterior al opțiunii primește un bonus, în funcție de valoarea intrinsecă (bani) și de valoarea curentă. Profitul constă în diferența dintre prima plătită și prima primită minus comisioanele de tranzacționare.

Cu toate acestea, opțiunile americane pot fi exercitate în continuare înainte de data scadenței lor. De obicei, acest lucru se întâmplă cu opțiuni care tranzacționează foarte profund în bani. În funcție de faptul că este vorba de un apel sau un put, suportul trebuie să fie semnificativ peste sau sub prețul de vânzare. Profitul din exercitarea opțiunii este atunci atât de mare încât valoarea timpului este doar de importanță minoră. Un alt motiv este că opțiunile care se tranzacționează profund în bani pot deveni semnificativ mai puțin lichide. Cu alte cuvinte, o vânzare nu este ușor posibilă, motiv pentru care opțiunea este exercitată în schimb direct.

Dividende sigure cu opțiuni americane

Dacă așa-numita dată ex, data la care se tranzacționează un activ subiacent minus dividendul declarat, se află în perioada de opțiune, deținătorul unei opțiuni de achiziție americană poate, de asemenea, să-și asigure dreptul la dividend.

Dacă opțiunea este în bani, trebuie exercitată numai până la data de expirare. Deținătorul răscumpără opțiunea contra sumei convenite a valorii de bază (aici de obicei acțiuni). Întrucât acțiunile se află atunci în portofoliul comerciantului de opțiuni la data actuală, comerciantul de opțiuni are dreptul în mod direct să primească dividende. Această abordare poate fi deosebit de interesantă pentru distribuțiile anuale.

Așa-numitele costuri de oportunitate joacă, de asemenea, un rol pentru exercițiile fizice timpurii. Acestea sunt, de asemenea, cunoscute sub numele de costul profiturilor pierdute. Acest lucru poate fi neglijat dacă pierderea valorii juste datorată exercitării timpurii este mai mică decât încasările din tranzacția de opțiune.

Diferența față de opțiunile europene

Spre deosebire de opțiunile americane, omologii europeni sunt opțiuni cu o dată de exercițiu fixă. Acest lucru nu poate fi schimbat și poate fi exercitat doar la sfârșitul mandatului. Acest lucru face ca opțiunile europene să fie mai puțin flexibile, dar și de multe ori mai ieftine. Ce tip de opțiune (în ceea ce privește exercitabilitatea) este mai potrivită în cazul individual depinde în mare măsură de strategia comerciantului și de alte condiții-cadru. În general, există mai multe elemente fundamentale pentru opțiunile americane decât pentru opțiunile europene.

Exemplu - exercitarea unei opțiuni americane

Să presupunem că un comerciant de opțiuni cumpără o opțiune call pe acțiunea A în aprilie cu un preț de greutate de 100 de euro. Contractul de opțiuni se ridică la un total de 100 de acțiuni, iar prima pentru întregul contract este de 600 de euro. Data exercițiului este variabilă, data scadenței este mai.

Opțiune de apelare, Partajare A | Greva: 100 EUR | Premium: 600 EUR | scadenta: mai

Dacă acțiunea A crește la 130 EUR pe acțiune în aprilie, opțiunea ar putea fi exercitată direct. Un exercițiu de 130 EUR are ca rezultat următorul profit, excluzând comisioanele de tranzacționare (costurile de tranzacție nu au fost luate în considerare):

Calculul se bazează pe diferența dintre preț și prețul de grevă. Aceasta se ridică la 30 EUR și, prin urmare, reprezintă valoarea intrinsecă a unei opțiuni. Deoarece opțiunea este exercitată în prezent, valoarea justă este irelevantă. Valoarea intrinsecă pe opțiune este acum înmulțită cu numărul de opțiuni dintr-un contract și redusă cu prima plătită inițial. Acest lucru are ca rezultat un profit de 2.400 EUR la un preț de 130 EUR. Deși prețul de grevă este de 100 EUR, ar trebui remarcat în acest exemplu că are sens să îl exercitați doar dintr-un preț care să acopere cel puțin taxele.

Poziția poate fi, de asemenea, exercitată devreme cu o pierdere. Cu toate acestea, în cele mai multe cazuri, este recomandabil să închideți poziția, deoarece în acest fel valoarea timpului opțiunii poate fi utilizată sub forma unei prime primite.